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標題: 高瓴系資本掌权,“中國隐形正畸第一股”换帅,时代天使股價跌落凡間 [打印本頁]

作者: admin 時間: 2023-7-15 18:21
標題: 高瓴系資本掌权,“中國隐形正畸第一股”换帅,时代天使股價跌落凡間
上市两年後，國產口腔醫疗巨擘期間天使（06699.HK）忽然换帅。

近日，期間天使通知布告称，公司開创人、CEO李華敏因小我及家庭缘由，申请辞去履行董事、薪酬委員會成員及首席履行官等多個职務。辞任後，李華敏将继续作為高档参谋為期間天使辦事并供给建议。

期間天使非履行董事胡杰章由此走向台前，成為新一任CEO的人選。胡杰章@結%45b妹妹%業@于南京大學，具有利用物理學學士學位，@結%45b妹妹%業@後曾在多個计较機科技、信息科技公司有任职履历。2018年，胡杰章参加鬆柏投資成為合股人及董事总司理，2020年12月起担當期間天使非履行董事。

按照通知布告，上述人事變更将在7月31日正式見效。期間天使在通知布告中指出，胡杰章在運营和辦理大型牙科企業方面，和在软件、计较算法及醫疗器械等数字和新兴技能方面都有丰硕的熟悉和履历，与期間天使的数字化科技和國际化拓展的成长计谋高度契合。

鬆柏投資是期間天使的控股股东，李華敏的告退和胡杰章的走顿时任，标记着期間天使的開创團队已淡出辦理层，而鬆柏投資将周全把握公司的成长。

就這次换帅及公司将来成长计划，接洽了期間天使，期間天使方面以“公司处于過渡期，不便利流露”為由婉拒了采访。

2021年6月16日，期間天使頭顶“中國隐形正畸第一股”光环在港交所耳鳴自療法主板上市，总市值當天一度冲破800亿港元。但高光并未延续過久，期間天使股價很快進入震動下行通道。7月7日，期間天使報收65.15港元/股，与汗青最高點的约480港元/股比拟，跌幅已跨越80%。

事迹方面，期間天使客岁的表示也不尽如人意，转型阵痛延续。

针對這次人事變更，李華敏在致全員信中暗示：“新阶段的期間天使再也不必要一個火車頭似的带队家长，而是必要一個具备数字化科技理念和全世界化计谋的焦點带领團队，率领企業在平安稳健中加快前行。”

而胡杰章的上任，可否真正率领期間天使走出颓势，有待时候磨练。

集采来袭，股價跌跌不休

期間天使是海内隐形正畸的龙頭企業。CIC灼识咨询公布的《2022年隐形矯治行業蓝皮书》指出，以告竣案例数统计，2021年，期間天使就已成為中國市場份额最高的隐形矯治品牌，并在2022年進一步将市場份额扩展至41.7%，领先第二位的隐适美近10個百分點。

正畸本来是一種调解上下颌骨、上下齒之間、牙齒与颌骨之間和接洽它們的神經及肌肉之間不正常瓜葛的技能，但跟着“颜值經濟”的成长，消费者為标致付费的踊跃性愈来愈高，仅仅為了雅觀而選擇正畸的人愈来愈多。正畸作為一種口腔醫治手腕，也逐步被付与了更强的消费属性，透明、便利拆戴的隐形矯治器的呈現，自但是然被付与了划期間的意义。

2003年，李華敏得悉清華大學和首都醫科大學的傳授們正在钻研一種透明牙套技能。彼时，跨國隐形正龜山抽化糞池,畸巨擘“隐适美”還未正式進軍中國市場，李華敏灵敏地發觉到了這項技能暗地里的商機，便和谋划口腔病院的父亲一块儿出資收購了這項技能，创建了期間天使。

但因為醫疗行業投資周期长的属性，期間天使的草创團队一度堕入資金瓶颈。2015年，專注口腔范畴投資的鬆柏投資以6394万美元的代價收購了期間天使，成為期間天使的控股股东。

招股书显示，鬆柏投資暗地里的重要出資報酬高瓴本錢，高瓴本錢在鬆柏投資的持股比例靠近97%。

鬆柏投資的出場，再次盘活了期間天使，其事迹也進入快速增持久。招股书显示，招股书显示，2019-2021年，期間天使别离实現营收6.46亿元、8.17亿元和12.72亿元；实現净利润0.68亿元、1.51亿元和2.86亿元。

2021年6月16日，期間天使正式登岸港交所，刊行價為每股173港元，一手200股，入場费约34948.66港元，成為那时港股新股市場史上入場费最贵的新股。

但在醫疗康健范畴内，没有细分產物可以永久躲過集采。

2022年10月19日，陕西省大眾資本買卖中間公布《省际同盟（區、兵團）口腔正畸托槽集中带量采購通知布告》，暗示将陕西、山西等15省（自治區、出產扶植兵團）展開口腔正畸托槽集中带量采購事情，品種范畴包含托槽、無托槽隐形牙套等。

同年12月，陕西省同盟口腔正畸托槽耗材集中带量采購當選成果出炉。据统计，总计32家企業的572個產物拟當選，拟當選產物代價均除痣藥膏,匀降幅43.23%，最高降幅88%，估计每一年可為同盟节省采購資金1.3亿元以上。

此中，期間天使的Angelalign Teen、EABⅡ、Angelalign Full等3種產物别离以12600元、6300元和9200元的代價得到當選資历，代價降幅约莫在23%~30%。

按照陕西省大眾資本買卖中間的信息，上述集采成果在2023年3月20日履行。但近日致電多家位于陕西省西安市的口腔診所领會集采落地履行环境，多位從業者暗示，其实不清晰正畸集采的相干動静。

虽然無托槽矯治器的當選代價降幅相對于安稳，但陪伴着消费醫疗行情的总体下行，期間天使的股價也萎靡不振。本年年頭至今，公司股價已下跌跨越46%。

事迹承压，加码数字化转型

在股價一起走低之时，期間天使的事迹也“跌落尘寰”。

財報数据显示，2022年，期間天使实現营收12.70蚊蟲叮咬止癢藥,亿元，同比降低0.2%；实現净利润2.13亿元，同比降低25.4%。作為期間天使的焦點营業，2022年，隐形矯治解决方案相干收入為12.10亿元，同比仅微增2.2%。牙科辦事、口内扫描仪等营業收入更是呈現较着下滑。期間天使在財報中诠释，這主如果受疫情等多種身分的影响。

不外，跟着疫情防控政策的優化和调解，本年以来，消费醫疗有了回暖迹象。

牙科醫疗辦事龙頭通策醫疗（600763）（600763.SH）2023年第一季度的营收和净利润雙雙规复增加，此中营收為6.75亿元，同比增加3.04%；净利润為1.69亿元，同比增加1.49%。

瑞尔齒科副总司理兼華北地域总司理胡云帆在接管新華社采访时也暗示：“本年2月以来，行業较着回暖。3月份市場增量大幅晋升，出診量比拟客岁同期增幅30%摆布。”

在行業苏醒中，本年1月，期間天使公布了全新的口腔数字化长途解决方案MOOELI，帮忙正畸用户拍摄尺度口内照，并經由過程人工智能技能举行体系阐發，辅助牙科大夫為患者供给更精准的進程监控与辦理。

数字化转型已成為口腔行業转型的一大主题。除期間天使外，本年2月，瑞尔團体也公布了数智化口腔醫疗平台；登康口腔（001328）则在延续加速研發数字化、出產智能化、辦理信息化的转型步调。

牙齒改正是一個持久的進程，傳统正畸矯治法子醫治周期必要1.5年至2年，隐形正畸的醫治周期也必要0.8年至2年。与傳统的固定改正比拟，隐形正畸的改正方案必要不竭举行调解。國海證券研報指出，隐形正畸的总醫治副数在60副之内，两周换一副，一年必要的牙套為25童顏針, 副。

隐形正畸必要大夫持久监控辦理、频仍改换矯治器的醫治特色，则為数字化技能供给了大量的利用場景。数字化技能的利用不但可以便利用户复診和大夫监控，也能提高醫治的精准度。

一名不肯签字的牙科大夫對暗示，数字化的趋向起首体如今口腔扫描，数字化技能可以帮忙大夫获得更正确患者的牙列和软组织的数据，這些数据可以直接上傳到廠家的辦事器，并操纵AI技能举行正畸方案設計，設計完成後再以可視化的情势向患者直接展現，到达“所見即所得”的結果。

美國的SmileDirectClub（SDC.US）是数字化技能在隐形正畸范畴的一個极致利用的代表。和其他的隐形正畸品牌分歧，SmileDirectClub容许用户在家或在指定的预约扫描地址對牙齒举行取模，公司按照牙模定制好矯治器，并寄给用户，直接超出了牙醫和診所环节，省去了患者往返奔走的贫苦。

不外，SmileDirectClub在本錢市場的承認度明显远不如行業年老隐适美。2019年，SmileDirectClub正式上市，刊行價23美元/股，但截至今朝，股價已跌至约0.5美元/股，总市值仅剩2亿美元。而隐适美所属的公司艾利科技（ALGN.US）的总市值则约為250亿美元。

今朝，期間天使在数字化方面的結構已笼盖了数字化正畸智能辦事平台、智能診断与排牙方案設計、数字化长途診疗等方面，形成為了数字化正畸流程的闭环。在胡杰章的带领下，期間天使可否如愿实現本身的数字化愿景，实現再度“腾飞”？

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